倫敦金屬交易所宣布鎳交易無(wú)效，背后真相何在？——解析青山集團(tuán)與市場(chǎng)炒家的博弈

倫敦金屬交易所鎳交易風(fēng)波經(jīng)歷了戲劇性的轉(zhuǎn)折。起初傳言青山集團(tuán)可能面臨高達(dá)160億美元的損失，引起一片嘩然；后來(lái)宣布交易無(wú)效后，輿論又轉(zhuǎn)向另一面，似乎預(yù)示著轉(zhuǎn)機(jī)。

事實(shí)上，青山集團(tuán)最初持有空頭頭寸是為了套期保值，對(duì)抗價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。正常情況下，無(wú)論市場(chǎng)價(jià)格如何變化，其實(shí)際持有的鎳現(xiàn)貨與期貨空單會(huì)相互抵消影響。

問(wèn)題出在制裁導(dǎo)致青山集團(tuán)無(wú)法按計(jì)劃用手中鎳進(jìn)行交割。這使得他們無(wú)法通過(guò)高價(jià)賣出鎳來(lái)彌補(bǔ)期貨空頭的虧損。現(xiàn)在關(guān)鍵在于找到可供交割的鎳資源。

值得慶幸的是，有消息指出鎳資源已得到解決，意味著如果交易未被取消，青山集團(tuán)不會(huì)遭受損失。然而，國(guó)家儲(chǔ)備不能隨意動(dòng)用，而青山集團(tuán)手中的鎳雖無(wú)法交割，但可以用來(lái)填補(bǔ)空缺，所以鎳總量并未減少。

真正面臨問(wèn)題的可能是嘉能可，作為市場(chǎng)炒家，他們?cè)诟邇r(jià)時(shí)買入大量現(xiàn)貨，一旦價(jià)格下跌或鎖定資金成本過(guò)高，將面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。交易被取消后，青山集團(tuán)可能并無(wú)額外收益，而嘉能可可能是最大的受益者。

(責(zé)任編輯：佚名)